一、持续缩量震荡回落，爆炒新股为何信号？

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周三，数双双低开震荡，盘中除医药板块外，多数板块表现平平。虽然随后证券板块一度拉升带领指数反弹，但持续性不强，指数始终未能翻红。午后，传媒板块持续下跌，证券板块也小幅走低，指数小幅跳水再创日内新低。盘面上，医疗服务、生物制品、化学制药、医疗器械等领涨，医药商业、公用事业、中药等行业小幅上涨；文化传媒、游戏、通信设备、旅游酒店、教育、汽车服务、电源设备、消费电子等行业跌幅居前。题材股方面，CRO、重组蛋白、肝炎概念、新冠药物、创新药、辅助生殖等涨幅居前；数字阅读、CPO概念、在线旅游、Chiplet概念、影视概念等概念跌幅居前。

消息上，1、华夏时报：建议率先在沪深300成分股或科创板中实行T+0交易制度；近日，呼吁推T+0交易制度的呼声渐高。活跃资本市场，推“T+0”时机已成熟。原因有三：其一、T+0是活跃资本市场“立竿见影”之策。其二、活跃资本市场，信号明确。其三，市场已具备推出T+0基础。建议，率先在沪深300成分股或科创板中实行T+0交易制度。

2、7月CPI同比下降0.3% PPI同比下降4.4%；2023年7月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.6%；食品价格下降1.7%，非食品价格持平；消费品价格下降1.3%，服务价格上涨1.2%。1—7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.5%。2023年7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，环比下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降6.1%，环比下降0.5%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.2%，工业生产者购进价格下降3.5%。

3、国企重组整合步入活跃期 上市公司平台作用凸显；新一轮国企改革提升行动已启动，国企重组整合是重头戏。在提高央企控股上市公司质量及加快布局和发展战略性新兴产业要求下，预计央企上市公司并购重组会更加活跃，特别是围绕战略性新兴产业的并购重组将增多。

热点上，生物医药走强：康希诺、科源制药、昊帆生物20cm涨停，近岸蛋白、康华生物、康泰生物、四环生物等涨幅居前。医疗器械走强：港通医疗涨逾10%，合富中国涨停，福瑞股份、美好医疗、佰仁医疗、冠昊生物、硕世生物等涨幅居前。

状态上，近期金融、地产、消费等权重股轮动带动沪指反复冲高；市场此前的人气板块人工智能持续调整，市场总体赚钱效应不佳。不过，上证指数3200点底部已夯实，后市可以逢调整把握低吸机会。孔明认为在经济复苏预期下，今年以来A股主线是人工智能与国资改革，而其余板块则总体处于震荡筑底阶段。短期投资者可逢低布局中报预增板块以及证券、地产、人工智能等活跃板块调整后的反弹机会。短期，随着市场情绪的高位走低以及板块上涨后的回撤需求，指数迎来连续的回落。这其中，政策以及经济基本面的预期不强，也造成指数整体的弱势。不过，我们认为多方预期下，此轮政策提振行情并未结束，随着短期情绪的调整以及板块的修整，市场仍有再次上冲的基础。

全天看，指数跳空下行，延续近期回调趋势。而且，成交量萎缩，市场情绪较低。回顾本周前半周的调整，更多的还是情绪的回落。尤其是过去的两周以来，资本市场重磅表态之下大幅提升市场预期，情绪随之高涨。权重板块以及指数连续上行后，情绪逐步减弱，市场也迎来阶段调整。而在此期间，医药板块的反腐、房地产板块的不利预期等，也给市场带来干扰和抑制。这里真正影响市场调整的，还是基本面以及政策面预期的不济。市场一直期待行之有效的政策措施出炉，但迟迟未能落地，预期有所降低。随着本周陆续公布的经济和金融数据看，外贸数据继续低迷，而CPI数据首次转负，PPI虽然小幅回升但仍低于预期。没有新的提振，市场难有持续性的行情。在预期边际减弱之下，短期的低迷也是情理之中。大方向向上仍在。首先，短期的调整，主要还是情绪的回落以及指数阶段回撤的需求所致；其次，对于实质性政策的预期还在；此外，从市场风格看，金融等权重板块仍有资金的青睐，说明当前资金并未大幅撤离，或许仍有拉抬的基础。

操作上，当前处于连续上行后的喘息期，尽管指数小幅回撤，但仍有上冲的基础。不过，政策持续性不强以及近期宏观数据不佳的基础下，仍需留意市场的反复。对于投资者来说，如果是此前低位配置的，当前仍可持仓观望，等待市场方向选择。而如果是短期投资者，建议观望等待新的机会。当然，如果市场低于预期，波段投资者都应该做好阶段修整的准备，而战略投资者则仍可逢低播种。后期板块方面，建议继续关注大消费板块轮动机会，同时关注成长类板块的轮动补涨，进行短线低吸高抛操作。

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